Компания зависима даже не столько от индекса “Мосбиржи”, сколько от собственных решений, которые становятся для нее все более губительными. 🟢 Велес Капитал — напоследок обратимся еще и к открытой идее по “Фикс Прайс”. “Велес Капитал” считает, что у бумаг неплохие перспективы дойти до отметки в 437 руб. Драйверы для роста — рост выручки на 5.7% по итогам 3 квартала 2024 года, ожидание выполнения плана по открытию новых торговых площадей на текущий год, а также увеличение среднего чека. Пока сложно сказать, сможет ли данная идея реализоваться, учитывая весь негатив вокруг “Фикс Прайс”, а также плохие финансовые показатели эмитента. 🟢 Финам — рассмотрим также прогноз “Финама”, он является одним из немногих инвестдомов, которые дают положительную рекомендацию для акций “Фикс Прайс”.
САМЫЙ БЫСТРОРАСТУЩИЙ ИГРОК НА МИРОВОМ РЫНКЕ МАГАЗИНОВ ФИКСИРОВАННЫХ ЦЕН
В 2019 году сеть Fix Price заключила соглашение о размещении магазинов в помещениях Почты России27. В России в 2019 году, по данным консалтинговой компании Oliver Wyman, доля компании в сегменте товаров по фиксированным низким ценам (variety value retail) составляла 93 %28. Изначально Fix Price развивался как российская сеть магазинов фиксированной цены, в дальнейшем компания вышла на другие рынки и перешла на модель ценовых сегментов6. На 2024 год сеть в России реализует товары в восьми сегментах — от 55 до 349 рублей7. Компания «Бэст Прайс» была основана в 2007 году Сергеем Ломакиным и Артёмом Хачатряном после продажи созданной ими торговой сети «Копейка» с целью создать на российском рынке розничной торговли новый формат — «магазин фиксированной цены»14.
Как мы видим, темпы уже не очень радуют, ведь ритейлер обычно должен следовать за инфляцией и в некоторых случаях опережать ее, но у “Фикс Прайс” совершенно другая ситуация. EBITDA уменьшилась на 12.5%, составив 12.4 млрд руб., что тоже является негативной новостью для инвесторов. Чистая прибыль, в свою очередь, составила только 6 млрд руб., упав на значительные 19.4%. Вот как “Фикс Прайс” объясняет последние результаты — рост процентных ставок и инфляционных ожиданий способствуют укреплению тренда на товары повседневного спроса среди российских покупателей, что, в свою очередь, оказало влияние на динамику продаж. Также в качестве проблем выделяется кадровый голод и рост транспортных тарифов, что было частично нивелировано увеличение доли более прибыльных непродовольственных товаров в продажах. В 2022 году по МСФО выручка Fix Price составила 277,6 млрд рублей, EBITDA — 54,2 млрд рублей, чистая прибыль — 21,4 млрд рублей.
Котировка акций RU:FIXR Фикс Прайс
В 2019 году в рейтинге «200 крупнейших частных компании России 2019» журнала Forbes, сеть магазинов Fix Price заняла 95 место, объём выручки компании по оценке Forbes составил 142,9 млрд руб8. В 2019 году в рейтинге RAEX-600 «Крупнейшие компании России по объёму реализации продукции» компания заняла 136 место46, по данным газеты «Коммерсант», стоимость сети Fix Price оценивалась в 40 млрд рублей. Чистая прибыль за отчетный период увеличилась на 66,8% г/г и составила 35,7 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли выросла до 12,2% по сравнению с 7,7% за 2022 год.
FIX PRICE ПРОВЕЛ ОБМЕН ГДР FIX PRICE GROUP PLC НА АКЦИИ ПАО «ФИКС ПРАЙС»
Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кайфман считает, что некоторое восстановление LFL-показателей и расширение сети могут позволить Fix Price в 2024 году увеличить выручку на 11,8% г/г, а EBITDA – на 14,0% г/г. Он также отмечает, что рост прибыли по итогам всего года на 66,8% г/г связан с разовыми факторами, касающимися тайминга выплаты налогов. Скорректированная чистая прибыль, по его оценкам, снизилась на 3,1% г/г, до 30,0 млрд руб.
- Также в качестве проблем выделяется кадровый голод и рост транспортных тарифов, что было частично нивелировано увеличение доли более прибыльных непродовольственных товаров в продажах.
- В 2015 году ценовая политика была пересмотрена и каждый товар стал стоит 50 рублей, наборы товаров стоят в зависимости от количества составляющих.
- Российский рынок понемногу начинает отыгрывать падение прошлой недели.
- Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кайфман сохраняет целевую цену на уровне 406,2 руб.
- В чем причина такой позитивной динамики в активе и стоит ли инвесторам присмотреться к инструменту?
К 31 марта 2025 года сеть насчитывала магазина, расположенных как в рейтинг фикс России, так и в других странах. Ассортимент каждого магазина включает около наименований, разделённых на примерно 20 товарных категорий. Помимо своей продукции, сеть предлагает товары местных производителей и ведущих мировых брендов. Тем не менее, терять российский сегмент, который является ключевым для “Фикс Прайс”, никто не хочет, компания продолжает активно увеличивать торговые площади в этой стране, поэтому о продаже бизнеса не может идти и речи, сценария “Полиметалла” мы не увидим. 🟡 Промсвязьбанк — по мнению этого инвестдома стоимость одной акции “Фикс Прайс” должна будет достигнуть уровня в 406 руб.
- Компания зависима даже не столько от индекса “Мосбиржи”, сколько от собственных решений, которые становятся для нее все более губительными.
- Фактически в результате реструктуризации основатели компании сохранили контроль над Fix Price через Luncor Overseas Хачатряна и LF Group DMCC Ломакина, которым принадлежало по 41,7 % акций сети Fix Price21.
- В 2019 году в рейтинге RAEX-600 «Крупнейшие компании России по объёму реализации продукции» компания заняла 136 место46, по данным газеты «Коммерсант», стоимость сети Fix Price оценивалась в 40 млрд рублей.
- В 2024 году Fix Price вошла в топ-3 розничных сетей по индексу доверия и заметности по исследованию Ромир51.
- Несмотря на рост оборотного капитала, свободный денежный поток по итогам года увеличился на 31,5% г/г, до 32,6 млрд руб.
Цель — 316.7 руб., а потенциальная доходность может составить 82% в случае реализации именно этого сценария. 🟡 SberCIB — аналитики в одном из самых крупных инвестдомов также дают рекомендацию “держать” акциям “Фикс Прайс”, выставляя таргет на уровне в 215 руб. С потенциальной доходностью только в 24% от текущих значений на рынке.
Fix Price объявляет о начале обмена ГДР Fix Price Group PLC на акции ПАО «Фикс Прайс»
В настоящее время компания отмечает, что макроэкономическая неопределенность является одним из факторов, влияющих на снижение потока клиентов. Мы не ждем позитива по “Фикс Прайс” за последние два месяца, скорее всего стоимость компании продолжит снижаться, только, естественно, в более медленном темпе. К сожалению, падение капитализации “Фикс Прайс” продолжается буквально с каждым новым днем.
Скидки и акции
В 2007 году генеральным директором сети магазинов был назначен Дмитрий Кирсанов, бывший директор по продажам торговой сети «Копейка»16. В течение 2008 года были открыты первые 60 магазинов Fix Price17. Сеть Fix Price насчитывает более 3000 магазинов в более, чем 600 населённых пунктах 64 регионах России. В 2016 году компания вышла на международный рынок расширив сеть и открыв новые магазины в Латвии, Грузии, Казахстане и Республике Беларусь.
ПАО «Фикс Прайс» — одна из крупнейших в мире и ведущая в России сеть магазинов низких фиксированных цен. Компания предлагает покупателям разнообразные товары, включая непродовольственные категории, дрогери и продукты питания по низким фиксированным ценам. Автор и создатель сообщества «ИнвестТема» Владимир Литвинов подчеркивает инвестиционную привлекательность Fix Price. Он отмечает, что компания прошла активную стадию строительства новых складов, видна тенденция сокращения CAPEX – до 1,5 млрд рублей в 4 кв. Год к году, что вместе с запуском процесса выплаты дивидендов открывает хорошие перспективы щедрых дивидендных выплат. Значительно нарастить выручку в этом периоде не получилось, она увеличилась только на 5.7% в сравнении с таким же кварталом прошлого года.
Fix Price расширил программу лояльности: привилегии для родителей и карта для подростков
Отношение SG&A расходов без учета расходов на LTIP и D&A к выручке составило 15,6% по сравнению с 14,1% годом ранее преимущественно за счет эффекта отрицательного операционного рычага и сохраняющейся высокой конкуренции на рынке труда. Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кайфман отмечает, что в 4-м квартале LFL-продажи снизились 0,9% г/г. Средний чек вырос на 3,7% г/г, что ниже уровня официальной инфляции, а уменьшение трафика составило 4,4%. Эксперт допускает восстановление трафика в следующем году на фоне актуальности формата Fix Price.
Фикс Прайс
В 2016 году в сеть Fix Price входило 2097 магазинов, из которых около 400 работали по франчайзингу. Управляющая компания «Бэст Прайс» владеет 25 % в каждой компании-франчайзи, с большей частью которых заключался договор о последующем выкупе магазина через три года19. SPAR (рус. СПАР) — сеть магазинов—супермаркетов специализирующихся на розничной торговле продуктами питания. Российский рынок понемногу начинает отыгрывать падение прошлой недели.
На данный момент бизнес сети насчитывает 7,4 тысячи магазинов расположенных в России, Казахстане, Белоруссии, Латвии, Узбекистане, Грузии, Киргизии, Армении, Монголии и ОАЭ. К этой дате компания управляла 13 распределительными центрами и осуществляла свою деятельность в 81 регионе России и в 9 других странах. Это не спасает от негатива на графике, мы, вероятно, все еще не нащупали дно, где могут начаться серьезные покупки. Решений о выплате (объявлении) дивидендов за пять последних завершенных отчетных лет не принималось. В 2019 году компания заняла третье место в рейтинге лучших компаний для работы и карьеры по версии портала rabota.ru58. В 2019 году, по итогам исследования компании KPMG (Klynveld Peat Marwick Goerdeler), компания Fix Price вошла в ТОП-100 российских брендов с лучшим клиентским сервисом в категории «Непродовольственная розница»56.